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综上所述，本次创设TMLF是央行创设的又一定向工具，未来央行将继续保持宽松的货币政策。我们认为单靠结构性的货币政策达到托底经济的效果恐怕有限。为了改善结构性的问题，还需要减税、基建等财政政策予以配合，不能仅仅指望货币政策来完成结构性功能。就货币政策前景而言，首先，TMLF和MLF之间的利差不宜过宽，否则可能会滋生套利、道德风险等问题，降低定价的有效性；因此之前TMLF的降息可能带来未来包括MLF等在内的更广范围的降息。同时，未来也可以期待更多的结构性工具。以美联储为例，其创设了新的工具定期资产支持证券贷款工具（TALF），发行ABS的机构可以用合格抵押品向纽联储申请融资，因此预计未来定向工具依旧资产类别、主体可能、期限设置、达标要求、优惠力度等各方面的不同会更加丰富。其次，从欧央行的经历来看，欧央行的TLTRO政策并未带来经济的显著回升，这也表明单靠定向的货币政策工具难以刺激经济，因此在其基础上需要实现更大幅度的宽松，我们认为定向降息政策以及后续货币政策的持续宽松将打开利率下行的空间。另外，从PPI等数据以及人口结构来看，我们认为当前自然利率已经下行，因此这也在客观上需要央行进行降息的操作。因此，我们认为从长期来看，债券收益率仍有下行空间。

围观风潮下的节目内容——我们为什么爱看vlog？Vlog是围观时代下的一种内容产物。正如“《心动的信号》背后：“观察式综艺”为何能迅速崛起？”一文指出，通过像《心动的信号》、《妻子的浪漫旅行》等观察式综艺，大众从观察和评论他人的生活中获取各自的快感。区别于这些成熟真人秀节目，vlog是平民化的视频内容，以更简单更日常的摄影形式呈现在社交平台上。二者虽在专业水平和传播平台上都不同，但背后却一致流露出千禧一代对生活内容明确的偏好口味和构建这种喜好背后其面对的生活环境。

据了解，目前北京市共有16家政府性担保再担保机构，平均综合费率为2.23%、平均担保费率为1.93%左右，在全国属于较低水平。抗疫形势严峻，担保费率进一步降低。北京市财政局对“北京16条”中涉及财政的10条措施进行细化，其中提出对降低企业担保费率的政府性担保机构，政府将给予奖励。

关于缓解小微企业融资难、融资贵方面，人民银行金融市场司司长邹澜介绍，截至去年末，普惠小微贷款支持2704万户小微经营主体，同比增长26.4%；单户授信1000万元以下的小微企业户均贷款余额161万元，个体工商户和小微企业主经营性贷款户均余额31万元，小微贷款普惠性进一步提升。

海外应对危机的定向货币工具金融危机爆发后，美国、欧盟、英国等发达经济体股市短期内大幅下跌，信用紧缩的局面通过金融市场迅速蔓延开来。为了扭转经济形势，这些国家纷纷大幅降低基准利率，给金融市场注入大量流动性，但是金融机构在面对一再恶化的资产负债表时纷纷出现“惜贷”的情况，整个市场陷入典型的“流动性陷阱”状态，货币政策传导机制出现问题。在此背景之下，为提高应对短期流动性波动的能力，同时有效解决实体经济“结构性流动性缺口”导致的部分领域融资成本高的问题，世界各国纷纷进行大量货币政策调控工具的创新，推出了各种形式的“精确制导”的定向措施，结构性货币政策工具得到了广泛运用，其共同点都是以结构性调整流动性，尤其是支持信贷投向实体经济部门。在这些结构性货币政策工具中，当以美国，英国以及欧元区的货币工具为代表。

“我的改签行为给航空公司造成的损失，我可以承担，但是航空公司单方面就规定不退不改，对消费者来说不公平。”樊刚不满道。《报告》指出，商家就高折扣特价票不予退改签给出的理由是退改签时，票价已调整至低折扣甚至是无折扣机票，消费者的退票使得商家可能失去了再销售的时机，因此不得退改签。但是如从消费者的角度来看，如将该高折扣机票仍作为特价机票销售，因其价格优势仍可以销售，航空公司并无损失，甚至可以通过适当降低折扣率，还会有盈余。《报告》建议管理部门，一方面，要规范特价机票的范围，另一方面，不得规定严重侵害消费者权益的不公平格式条款：“特价机票不得退改签”等。